TEMA 18: BANCO CENTRAL. Puntos 16.1,16.1.1,16.1.2,16.1.3 y 16.2

Las autoridades economía,a través de los bancos centrales,controlan la cantidad de dinero y de esta forma determinan el nivel de los tipos de interés a corto plazo.El objetivo fundamental del Banco Central es la estabilidad de los precios ala vez que propiciar un crecimiento sostenido de la producción y del empleo.las autoridades monetarias actúan sobre la demanda agregada,si esta es excesiva y se alzan los precios,el Banco Central puede reducir el crecimiento de la cantidad de dinero ,y de esta forma se reducirán las presiones inflacionistas;por el contrario ,si la economía atraviesa una fase recesiva y el ritmo es débil el Banco Central eleva la oferta monetaria,estimula la demanda y reduce el desempleo.
En el caso del economía española, el Banco de España actúa en el contexto del Banco Central Europeo y no esta sometido a instrucciones del gobierno en materia de política monetaria.
16.1DEL BANCO DE ESPAÑA AL BANCO CENTRAL EUROPEO(BCE)
El banco de España es una entidad de derecho publico,con personalidad propia dependiente del Ministerio de Economía y Hacienda.a partir de 1994 paso a se parte de la Unión Europea.

• El Banco Central de un país es la institucion encargada de supervisar el sistema bancario y de regular la cantidad de dinero que hay en la economía.

16.1FUNCIONES DEL BANCO DE ESPAÑA

En los países integrados en la Unión Monetaria Europea sus tareas están acondicionadas por el Sistema Europeo de Bancos Centrales(SEBC) y por el Banco Central Europeo(BCE).

Las funciones que tienen encomendados el Banco de España son de dos tipos:

1. las funciones especificas:

• Guardar y gestionar reservas de divisas y metales precioso que no se hayan transferido al banco europeo.
• Supervisar el funcionamiento de las entidades de crédito y de los mercados financieros.
• Promover el buen funcionamiento del sistema financiero.
• Poner en circularon la moneda metálica.
• Elaborar y publicar informes y estadísticas relacionados con sus funciones.
• Ser el BANCO DE ESTADO,realiza funciones de tesorería y de servicios financieros de la deuda publica.
• Asesorar al gobierno.

El Banco de España es la autoridad monetaria y regula la actividad financiera del país.El Banco de España actúa como miembro del Sistema Europeo de Bancos Centrales.

Las funciones mas relevantes como miembro integrante del SEBC:

• Definir y ejecutar la política monetaria.
• Realizar las operaciones del cambio de divisas.
• Promover el buen funcionamiento del sistema de pagos.
• Emitir los billetes del curso legal.

16.1.2EL SISTEMA EUROPEO DE BANCOS CENTRALES(SEBC)

El Sistema Europeo de Bancos Centrales esta compuesto por el BCE,y por los Bancos Centrales de todos los estados de la unión europea.

El SEBC esta regida por el Consejo de Gobierno y el Comité ejecutivo del BCE;existe además un tercer órgano rector,el Consejo General en el que también participan como miembros los gobernadores de los Bancos Centrales de los Estados que todavía no se han incorporado a la UEM.

Las funciones del SEBC

1. Definir y ejecutar la política monetaria de la zona euro.
2. Gestionar las reservas de divisas de los países miembros y realizar las operaciones del cambio de divisas.
3. Propiciar el buen funcionamiento del sistema de pagos garantizando la estabilidad del sistema de financiero.
4. Autorizar la emisión de billetes de curso legal en la Unión Europea.

Al BCE corresponden garantizar que se cumplan las funciones encomendadas al SEBC y los bancos centrales de los distintos países son los encargados de poner en practica las políticas decididas por el BCE.

El Eurosistema es la autoridad es la monetaria común de la zona del euro.Comprende el BCE y los bancos centrales nacionales de los estados de la unión europea que han adoptado la zona euro.Los Estados Miembros del Eurosistema son:Alemania,Austria,Bélgica,España,finlandia,Francia,Grecia, Holanda,Irlanda,Italia,luxerburgo y Portugal.

El objetivo principal del Eurosistema es mantener la estabilidad de precios en la zona euro y,sin perjuicio apoyar las políticas económicas generales de la comunidad europea.

El Banco Central Europeo BCE y los Bancos Centrales Nacionales BCN

El BCE es el organismo fundado el 1 de junio de 1998,con personalidad jurídica propia,su principal misión es garantizar que se cumplan funciones que desempeña el Eurosistema en la zona del euro:definir y ejecutar la política monetaria,mantener y administrar las reservas internacionales oficiales de los Estados ,realizar operaciones con divisas y garantizar el sistema de pagos.

Los BANCOS CENTRALES NACIONALES fueron llamados así en el tratado de mastrricht de la UE para referirse a los bancos centrales de todos los Estados comunitarios junto con el BCE forman el SEBC.

El Consejo de Gobierno del BCE del que son miembros los gobernadores de los bancos centrales,toma decisiones de molificación de los tipos de interés,mientras que los bancos centrales nacionales ejecutan operaciones de política monetaria necesaria para llevarla a cabo.

16.1.3El balance tipo de un Banco Central

Este balance de un país refleja las principales partidas que le permiten realizar las funciones recogidas en el epigrafe anterior.

• el activo,sus principales partidas son:

1. Reservas de oro y otras divisas:durante buena parte del siglo diecinueve y la mitad de veinte los piases occidentales para ordenar sus intercambios financieros seguían el patrón oro,el valor del efectivo se definía en función de una determinada cantidad de oro.por ello los bancos centrales Debian mantener una cantidad de oro en forma de reservas para poder cumplir su oblación de cambiar billetes por oro.
2. créditos al sistema bancario:el Banco Central puede otorgar créditos a los bancos comerciales al tipo de interés oficial de referencia.
3. títulos o activos financieros de garantía:un instrumento importante para la política monetaria son la s operaciones de mercado abierto realizadas con activos de garantía, omitidas por entidades publicas o privadas pero siempre son titulo de renta fija con un bajo nivel de riesgo.

• pasivo:en el figuran el efectivo en manos del publico y el efectivo en el poder de sistema crediticio mas los activos de caja del sistema bancario,todo lo cual conforma la BASE MONETARIA(BM)que esta constituida por los pasivos monetarios del banco central.En el pasivo no monetario figuran los depósitos del sector publico y el capital y reservas del Banco Central.

16.2La oferta monetaria,la base monetaria y el multiplicador del dinero.

En el proceso de creación del dinero interviene tres agentes:

1. El BC ,que crea la base monetaria e incide sobre la conducta del sistema bancario.
2. El sistema bancario,hacen que los activos de caja generados por el banco de España se multipliquen a través de un proceso de creación de dinero y crédito
3. El publico,es decir,particulares y empresas que deciden como distribuir los activos financieros.

La BM es igual al efectivo en manos del publico mas las reservas bancarias,y igual al total de los activos del BC menos los pasivos no monetario del BC.

TEMA 18: BANCO CENTRAL. Puntos 16.6-final.

El equilibrio conjunto en los mercados de dinero y de bienes: la curva de demanda agregada.

En la exploración realizada del mercado de dinero, se considera un plazo de tiempo mayor al muy corto plazo, con lo que los precios pierden virtualidad. Por lo tanto es necesario realizar una curva de demanda agregada decreciente.
En cuanto a las diferencias entre la economía monetaria y la real, en el mercado de dinero se determina la oferta monetaria y el tipo de interés de equilibrio, que determina a su vez la inversión y el nivel de renta de equilibrio, para conseguir un nivel determinado de los precios. Si se deja cambiar los precios se lograría la función agregada (en ella estan en mesura los mercados de bienes y de dinero). Si se reduce el nivel de precios el tipo de interes de equilibrio disminuye, sin embargo, supone un aumento de la demanda de inversión y por lo tanto de la agregada. La función de ésta última es la de recoger la relación entre los niveles de renta y precios derivada del equilibrio conjunto de los mercados de bienes y dinero.
Ahora bien, las alteraciones en el mercado de bienes (cambios de inversion en consumo, gasto público, o en exportaciones netas) o en el mercado de dinero (cambios en la oferta monetaría) originan desplazamientos de la curva de demanada agregada. Y cambios en el nivel de precios provocan movimientos a lo largo de la curva.

El mercado de dinero: la curva LM.
Se crea la curva LM dentro del mercado de dinero, se trata de las iniciales referidas a la liquidez (Liquidity) y el dinero (Money). Una ecuación nos lleva a saber que el tipo de interés debe ser tal que los individuos esten preparadospara mantener una cantidad de dinero igual a la oferta monetaria existente.
Cuanto mayor sea la sensibilidad de la demanada de dinero a la renta y menor al tipo de interés dicha curva (LM) tendrá más pendiente.

El equilibrio conjunto de los mercados de bienes y dinero.
Por último cabe destacar que existe un equilibrio conjunto entre los mercados de bienes y dinero; ambos son completamente distintos, pero son sin embargo, dependientes entre sí, la variable bisagra que relaciona ambos mercados (dinero y bienes de nueva producción) es el tipo de interés que se realiza mediante la función de demanda de inversión, perteneciendo la inversión al mercado de bienes de nueva producción.

TEMA 17:EL DINERO Y LOS BANCOS. Puntos 13.1 y 1ª parte 13.2

l dinero es un bien imprescindible, su utilización hace mucho más facil las transacciones de mercado, ya que anteriormente, cuando no se había aun creado el dinero, se utilizaba el trueque, un proceso mucho más complicado y dificultoso. La posibilidad de utilizar el dinero es que se cambia por un bien y el que lo recibe puede volver a utilizarlo para realizar otra acción. También se puede intercambiar el dinero por bienes y servicios. Tiene también otras ventajas, ya que el dinero que recibimos por un bien vendido, podemos guardarlo hasta el momento de su utilización, sin fecha precisa ya que es un útil depósito de valor.
Puede considerarse como dinero todo lo que cumple las siguientes funciones: Medio de cambio (para pagar bienes y servicios), depósito de valor (puede guardarse para hacer compras futuras) y patrón de valor (sirve de patron para medir el precio de los bienes o servicios).
Por lo tanto, el dinero hace posible un gran sistema de intercambio.
En la antiguedad no existía el dinero como se conoce hoy, sino que realizaban su papel distintas cosas, como podían ser tabaco, cereales, pescado, pieles...el primer dinero-papel se obtuvo en 1861.
Actualmente el concepto de dinero, no comprende únicamente los billetes o monedas, sino también cheques, tarjetas de crédito y débito... Las cuentas corrientes (cheques) pueden desempeñar las mismas funciones que el dinero en efectivo, con lo cual, la esencia del dinero es su capacidad para comprar con él bienes y servicios.
Las cuentas bancarias nos permiten realizar pagos directos a terceros, por ello se denomina como cuenta para transacciones, el pago puede efectuarse por medio de un cheque, una transferencia o una tarjeta de débito.
Ya que todas las cuentas para transacciones se pueden gastar con la misma facilidad que el efectivo, se consideran parte de la oferta monetaria, efectivo en manos del público más salds de las cuentas para transacciones. El efectivo constituye una pequeña parte de la oferta monetaria; la mayor parte del dinero consiste en los saldos de las cuentas para transacciones.

TEMA 17:EL DINERO Y LOS BANCOS. Puntos 13.2 (2º parte) y 13.3 (1º parte)

Las cuentas para transacciones no son el único sustituto del efectivo, otras medidas del dinero son:

• Las cuentas de ahorro convencional, que pueden utilizarse para financiar las compras de mercado. El uso de estas cuentas puede obligar a acudir al banco para hacer una retirada especial.
• Comprar participaciones de fondos de inversión en el mercado de dinero, ya que los depósitos realizados en este fondo se aúnan y se utilizan para comprar títulos portadores de intereses.
• Cheques de viaje (no bancarios).
• Depósitos a plazo de menos y superiores de 100.000 dólares.
• Eurodólares a 1 dia.
• Acuerdos de recompra, etc.

Nuestro interés por la naturaleza específica del dinero se debe a nuestro interés más general por la demanda agregada, aún así, podemos observar que el dinero no es tan fácil de definir. El poder adquisitivo que tengan los consumidores depende no sólo del número de monedas que tengan en el bolsillo si no también de su disposición a acudir frecuentemente al banco o a convertir otros activos en efectivo.

13.3. La creación del dinero:

La mayoría de las personas suponen que todos los saldos de las cuentas para transacciones proceden de depósitos en efectivo, pero no es así. La mayoría de los depósitos que se realizan en cuentas para transacciones son cheques o transferencias informatizadas, por lo que raras veces se deposita dinero en metálico.

Son los bancos los que crean el dinero ellos mismos, ya que no imprimen billetes pero conceden préstamos, que a su vez, se convierten en saldos de cuentas para transacciones, y por lo tanto, en parte de la oferta monetaria. Para entender esto debemos saber que los saldos de las cuentas para transacciones constituyen la proporción mayor de la oferta monetaria y que los bancos crean saldos en cuentas para transacciones concediendo préstamos.

Este proceso de creación de depósitos lo examinamos mas detenidamente con el ejemplo de la existencia de un único banco en la ciudad, el Banco Universitario, en el que el aumento del saldo de la cuenta corriente de cualquiera a quien haya realizado un préstamo no limita nuestra capacidad para firmar cheques, es decir, no han aumentado las reservas del banco, pero si creemos que las reservas se agotarán al gastarse todo el dinero del préstamo estamos equivocados, el banco sigue teniendo sus reservas y nosotros el dinero a gastar, que sería una cantidad igual que la que se concedió en el préstamo.

TEMA 17:EL DINERO Y LOS BANCOS. Punto 13.4 (2º parte)

• Cada banco solo se puede prestar una cantidad igual a su exceso de reserva.

Al entrar esos prestamos en su flujo circular y convertirse en depósitos en algún otro lugar del sistema, crean nuevos excesos de reserva y nueva capacidad para conceder préstamos de ello es la consecuencia.

• Todo el sistema bancario puede aumentar el volumen de préstamos en la cuantía del exceso de reservas multiplicada por el multiplicador del dinero.

APLICACIÓNES A LA POLÍTICA ECONÓMICA

Los detalles contables de los depósitos y préstamos influyen directamente en la actividad económica., ya que todas nuestras transacciones del mercados son en forma de dinero.

• Los bancos transfieren dinero de los ahorradores a los gastadores prestando fondos(reservas) que tienen en depósito.
• El sistema bancario crea dinero adicional al conceder unos préstamos superiores a las reservas totales.

Estas dos funciones hacen que los bancos alteren la magnitud de la oferta monetaria, es decir,, la cantidad de poder adquisitivo existente para compara bienes y servicios.

Los préstamos que ofrecen los bancos a sus clientes aumentan la demanda agregada; cuando los banco conceden menos prestamos ocurre lo contrario, por lo que cuando se reduce la oferta monetaria , disminuye la demanda agregada.

LOS BANCOS EN EL FLUJO CIRCULAR

Los bancos contribuyen a transferir renta de los ahorradores a los gastadores utilizando sus depósitos a los gastadores , utilizando sus depósitos para conceder prestamos a las empresas y a los consumidores que desean gastar mas dinero del que tienen.

Al prestar dinero los bancos ayudan a mantener el nivel deseado del gasto agregado.

El sistema bancario puede crear el nivel de oferta monetaria que se desee si le permite aumentar o reducir sus actividades crediticias a voluntad.

La creación de depósitos está sujeta a cuatro grandes restricciones.

1ª Disposición de los consumidores y de las empresas a continuar utilizando y aceptando cheques en lugar de efectivo en el mercado.

2ª Restricción de la creación de depósitos de la disposición de los consumidores, de las empresas y del estado a pedir prestado el dinero que crean los bancos.

3ªLa última y mas importante restricción a que está sujeta la creación de depósitos es el banco central. Si los bancos comerciales no estuvieran regulados tendrían un enorme poder sobre la oferta monetaria y por lo tanto sobre todos los resultados macro económicos. El estado limita este poder regulando las prácticas crediticias de los bancos.

TEMA 17:EL DINERO Y LOS BANCOS. Puntos 13.3 (2º parte) y 13.4 (1º parte)

Las reservas fraccionarias:las reservas bancarias sólo representan una proporción de los depósitos totales para transacciones.El coeficiente obligatorio de reservas o coeficiente de caja es igual a las reservas bancarias entre los depósitos totales.


La capacidad del Banco Universitario para tener reservas que sólo representan una proporción de los depósitos totales se debe a dos hechos:

1. el público utiliza cheques para realizar la mayoría de las transacciones.
   
2. no hay ningún otro banco.

Si el público nunca retirara sus depósitos y todas las cuentas para transacciones se tuvieran en el banco universitario podría continuar concediendo tantos préstamos como quisieran. Todos los préstamos que concediera aumentarían la oferta monetaria.

El banco central obliga a los bancos comerciales a tener un coeficiente mínimo de reservas.Este coeficiente limita directamente la capacidad de los bancos para conceder nuevos préstamos.

Es fácil ver cómo puede afectar el coeficiente obligatorio de reservas del banco central a los préstamos de los bancos comerciales.Un coeficiente obligatorio de reservas del 75 por 100 significa que el Banco Universitario debe tener unas reservaas exigidas iguales a un 75 por 100 de los depósitos totales, incluidos los creados por medio de préstamos.

Las resevas exigidas son las cantidades mínimas de reservas que debetener un banco según las normas dictadas por las autoridades monetarias; es igual al coeficiente obligatorio de reservas multiplcado por los depósitos para transacciones.

Las cuentas en forma de T: Para seguir la pista a las variaciones de las reservas, de los depósitos para transacciones y de los préstamos, tenemos que efectuar algunos cálculos contables, para lo que utilizamos la cuenta en forma de T.En el lado izquierdo del balance, el banco anota todos sus activos. El activo está formado por lo que posee el banco o le deben otros.Comprende el efectivo que se encuentra en la caja fuerte del banco, los pagarés de sus clientes, las reservas que tiene en el banco central y los títulos que ha comprado.

En el lado derecho anota todo su pasivo.El pasivo es lo que el banco debe a otros.El mayor lo representan los depósitos para transacciones de sus clientes.El banco debe estos depósitos a sus clientes y debe devolvérselos cuando se lo pidan.

Las cuentas de un banco siempre deben cuadrar, ya que todos sus activos deben pertenecer a alguien(a sus depositantes o a sus propietarios).

El Banco además de cuadrar quiere obtener beneficios, para lo cual tiene que conceder préstamos, es decir, poner su exceso de reservas a trabajar.Al conceder un préstamo el banoc a creado dinero.

El préstamo concedido altera el lado izquierdo de la cuenta T deel banco.El banco anota los dólares en préstamos pendientes.Luego debe ajustar sus reservas.

Las variaciones de la oferta monetaria:Al depositar X dólares en efectivo en nuestra cuenta corriente, no se altera el valor de la oferta monetaria.Pero el banco, al conceder un préstamo hace que aumente automáticamente la oferta monetaria porque ahora alguien tiene más dinero que antes y nadie más tiene menos. Este segundo paso constituye el núcleo de la creación de dinero(creación de cuentas para transacciones).

Un mundo en el que hay muchos bancos:El proceso de creación de diner es continuo ya que al banco siempre le van a depositar dinero y este banoc va estar dando préstamos continuamente igual que todos los bancos.

13.4 El Multiplicador Del Dinero.

La creación de depósitos se denomina a menudo proceso del multiplicador del dinero, en el cual el multiplicador de dinero es la inversa del coeficiente obligatorio de reservas.Es decir:

• Multiplicador del dinero= 1/coeficiente obligatorio de reservas.

El proceso del multiplicador del dinero:Una parte de todos los nuevos depóstios bancarios se filtran a las reservas exigidas.El resto-exceso de reservas-puede utilizarse para conceder préstamos. Estos préstamos se convierten, a su vez, en depósitos de otro lugar. El proceso de creación de dinero prosigue hasta que todas las reservas existentes se convierten en reservas exigidas.

La posibilidad del multiplicador del dinero de crear préstamos se resume por medio de la siguiente ecuación:

• Exceso de reserva del sistema bancario x multiplicador del dinero = creación potencial de depósitos.

Si todos los bancos utilizan su exceso de reservas en cada paso del proceso del multiplicador del dinero, el aumento último de la oferta monetaria será de 33,25 dólares.

• 25 x 1.33 = 33.25
  

TEMA 16:EL COMERCIO INTERNACIONAL Y LA BALANZA DE PAGOS, Puntos 17.3.2, 17.4 (Entero), 17.5.2 y 17.6

17.3.2 Bloques Regionales: Algunos países miembros de la UE han manifestado su deseo de establecer bloques de libre comercio de carácter regional, sin tener mucho en cuenta la labor del GATT y que uno de los primeros propósitos es eliminar las restricciones del comercio que haya entre ellos. Por ello hay establecidos grandes bloques internacionales, que según como sea cada país pueden ser de tres clases:

1. Áreas de libre comercio: Los países miembro de este bloque acuerdan eliminar todas las tarifas, cuotas y otras barreras al comercio, entre las naciones integrantes del mismo, se caracteriza por no tener aranceles internos, pero sus miembros quedan en libertad para establecer los aranceles que quieran frente al resto del mundo.

2.Uniones aduaneras: Los países miembros de este bloque acuerdan eliminar todas las restricciones al comercio entre sus miembros, tiene un arancel común respecto al resto del mundo y carece de aduanas.

3.Mercados comunes: Es una unión aduanera que, además, dispone de un sistema común de legislación comercial que permite la libre circulación interior de bienes, servicios, capital y mano de obra.

17.4 La Unión Europea

17.4.1. Los orígenes de la actual UE: Se remontan a 1957 cuando Alemania, Bélgica, Francia, Holanda, Italia y Luxemburgo decidieron crear un espacio único europeo: la Comunidad Económica Europea (CEE). Posteriormente se unirían: Reino Unido y Dinamarca (1973), Grecia (1981), España y Portugal (1986) y Austria, Suecia y Finlandia (1995) a lo que ya en el tratado de Maastrich de 1992 se le llamo Unión Europea, cuyo último e importante avance fue en 2004 con la incorporación de diez nuevos miembros.

17.4.2. Principales instituciones: La UE tiene cuatro instituciones principales:

• La Comisión: el órgano ejecutivo, cuya misión fundamental es diseñar las políticas y presentarlas al Consejo de Ministros, para que decida.
• Consejo de Ministros: el órgano decisorio, cuya representación se establece en un ministro por cada país miembro.
• Parlamento Europeo: Sus miembros son elegidos directamente por los ciudadanos de cada país. La comisión debe consultarlo antes de presentar propuestas al Consejo.
• La Corte de Justicia: Es completamente independiente de las demas instituciones. Su principal función es observar si algún país quebranta los acuerdos establecidos.

17.4.3. La financiación: La UE obtiene sus fondos a través de las siguientes fuentes:

• El I.V.A. : el 2% de su recaudación se destina a los fondos de la UE.
• Los aranceles sobre productos agrícolas importados: es una estrategia propia de la UE, consiste en establecer unos aranceles que hacen que se igualen los precios exteriores a los comunitarios.
• Los derechos de aduanas: establecidos sobre ciertas importaciones, recauda un tercio de los recursos de la Comunidad.
• Las aportaciones de los países miembros en función del PNB: todos los países miembros deben aportar anualmente una cantidad dependiente de su PNB.

17.4.4. Principales políticas de la UE:

• La política regional: encaminada a reducir las diferencias entre las diferentes regiones de los países miembros.
• La política social: Se articula a través del Fondo Social Europeo (FSE), que provee fondos destinados a la formación profesional de los desempleados.
• Estas políticas se nutren de una serie de fondos como son: los Fondos Estructurales (FEDER, FSE y FEOGA) y el Fondo de Cohesión, que está destinado a paliar las diferencias en el bienestar económico entre los países de la UE.

17.4.5. La ampliación de la UE: repercusiones para la economía española:

• En la etapa de 1992-2004, España fue el país miembro de la UE que mas creció gracias a la política de convergencia. En esa etapa, se consideraban zonas objetivo uno aquellas regiones que tuvieran un PIB inferior al 75% de la media comunitaria, y España era una de ellas, pero con la entrada de diez nuevos miembros en 2004 ese benefició finalizó, ya que la media comunitaria disminuyó y la mayoría de las regiones españolas tiene un PIB superior al 75% , por lo que dejó de recibir esa financiación. Aún asi, en el documento "Agenda política y marco financiero de la UE ampliada 2007-2013" se prevé un aumento estructural, y de esa forma se verían beneficiadas varias comunidades autónomas españolas, ya que la principal misión de este aumento es completar la integración de los nuevos países miembros y hacer mas llevadera la salida de las regiones de los países actuales que ya han dejado de ser beneficiarios de la política de convergencia.

17.5.2. El saldo de la balanza de pagos: equilibrio y desequilibrio: la balanza de pagos es un documento que contablemente siempre está equilibrado debido a que las anotaciones de las operaciones se rigen por el principio de la partida doble, esto es, todas las operaciones se anotan dos veces, cada una de ellas en una subcuenta distinta.

Es necesaria la presencia de errores y omisiones, una partida adicional que se debe establecer para que coincidan las partidas de la izquierda con las de la derecha, de esa forma se conseguira que el saldo de la balanza de pagos sea nulo.

Posteriormente podemos observar en el equilibrio de la balanza que el "equilibrio contable" no implica la existencia de equilibrio económico, por ello para distinguir ente equilibrio y desequilibrio habría que analizar el saldo de varias cuentas, entonces es ahí cuando nos daríamos cuenta de que el grupo de partidas o saldo de una partida esta siempre compensado por el saldo de signo contrario del resto de partidas.

Una vez hecho esto ya podemos distinguir entre transacciones autónomas y acomodantes, siendo las primeras, las que tienen lugar por motivos económicos o por razones políticas pero que no toman en cuenta la situación de la balanza de pagos, y las segundas, las que tienen lugar a consecuencia del desequilibrio provocado por las autónomas, que son de caracter compensador.

Las tres principales agrupaciones y correspondientes partidas financiadoras son:

• Cuenta corriente: cuyo saldo si es positivo quiere decir que las exportaciones netas son mayores que 0, es decir, hay superávit comercial, el ahorro nacional es suficiente para financiar la inversión nacional y el exceso de ahorro se canaliza al exterior; si es negativo quiere decir que las exportaciones netas son menores que 0, es decir, el ahorro nacional es insuficiente para financiar la inversión nacional, lo que implica que habrá que recurrir al ahorro exterior; y si es nulo quiere decir que las exportaciones netas son iguales a 0, es decir, el país vende al exterior lo mismo que compra de éste, sin variar los demas aspectos.
• Cuenta corriente mas cuenta de capital: este añadido de la cuenta de capital se hace para conocer el préstamo que una economía efectúa al resto del mundo o el que requiere del resto del mundo, si el saldo es positivo, muestra capacidad de financiación, si es negativo, muestra necesidad de financiación.
• Liquidaciones oficiales: se entiende por poner de manifiesto la situación de liquidez de un país. El saldo de liquidaciones oficiales explicita el lado monetario de las cuentas exteriores de un país, es decir, la posición en que se encuentra para defender su moneda, responde a una serie de "subsaldos" por asi llamarlos: mercancías, servicios, rentas, transferencias corrientes, cuenta de capital, inversiones, de otras inversiones y de errores y omisiones.

Sin embargo tiene una serie de problemas que podemos agrupar en dos:

• Puede originar pérdida de mercados de exportación a favor de otros países.
• Puede incrementar significativamente sus importaciones y hacerle tener que pagar al país una gran factura por los productos que importa.

17.6 La demanda externa neta: primero esta la demanda interna, que difiere del gasto agregado o gasto nacional porque parte de esta demanda interna se satisface con bienes producidos en el extranjero, con las importaciones. Por otro lado parte de los productos nacionales se destinan al extranjero, por ello la diferencia entre la renta nacional y la demanda interna son las exportaciones netas. Por lo tanto la demanda agregada es la suma de la demanda interna mas la demanda externa.